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MaisonL’exposition aux petites capitalisations pèse sur Diverse Income Trust
The Diverse Income Trust (DIVI) a publié ses résultats annuels pour l'exercice clos le 31 mai 2023. valeur liquidative
" class="glossary_term">Valeur liquidative liquidative incluant les dividendes ou les revenus.Lorsque les dividendes ne sont pas inclus dans le calcul de la performance, on parle de rendement du capital.
" class="glossary_term">le rendement total était de -16,2%, comparé à une diminution des Numis All-Share Investment Managers comme références et par les investisseurs pour comparer les performances." class="glossary_term"> Indice de -0,4%. La société a versé 4,05 pence de dividendes ordinaires pour l'année, contre 3,90 pence l'année précédente, soit une augmentation de 3,8 %. Le cours total de l'action a reculé de -15,37 %, reflétant une décote légèrement plus faible à la fin du mois de mai 2023 qu'un an plus tôt. Le rendement des revenus de la société après impôts s'est élevé à 14,4 millions de livres sterling, dépassant les 14,2 millions de livres sterling de dividendes distribués aux actionnaires au cours de l'année. . Les réserves de revenus s'élevaient à 16,1 millions de livres sterling.La majorité des actifs de la fiducie d'un fonds tel qu'une société d'investissement, une fiducie d'investissement ou une OEIC.
" class="glossary_term">Le portefeuille est généralement investi dans des actions à revenu de moyenne et petite capitalisation qui ont eu du mal à suivre le rythme de leurs homologues à grande capitalisation au cours de l'année, comme en témoigne le rendement total de +1,7 % de l'indice Numis Large Cap (ex IC) à une extrémité. du spectre et -18,9% de l'indice Numis Alternative Markets (ex ICs) (couvrant les actions cotées à l'AIM) d'autre part.Pourtant, malgré les résultats décevants de l'année écoulée, dans une perspective à plus long terme, le rendement total de la valeur liquidative du trust depuis l'émission est de +175,1 %, bien supérieur aux rendements totaux de l'indice Numis Large Cap Index (ex ICs) +85,3 %, l'indice Numis Small Cap Plus AIM (ex ICs) +87,5% et l'indice Numis Alternative Markets -4,6%.
Commentant les perspectives du fonds, le président Andrew Bell a déclaré :
« Les tendances sous-jacentes des marchés boursiers persistent souvent pendant de nombreuses années, puis changent sans tambour ni trompette. À la fin des années 1960 et au début des années 1970, alors que des décennies de faible inflation touchaient à leur fin, certaines actions américaines à grande capitalisation (connues à l’époque sous le nom de Nifty Fifty) ont surperformé, leurs qualités de croissance perçues attirant des valorisations sans cesse croissantes. L’engouement pour les valeurs technologiques américaines ces dernières années (tempéré par un revers en 2022) présente certains parallèles.
« À une époque antérieure, lorsque les banques centrales étaient confrontées à une inflation élevée, les taux d’intérêt augmentaient fortement et la croissance économique était décevante et volatile. Cela a exercé une pression sur les marges bénéficiaires et a conduit à une dévalorisation des actions les plus optimistes. Certains ont connu de nouveaux succès tandis que d’autres ont été abandonnés.
« Dans de tels moments, les investisseurs peuvent être amenés à trouver quelque chose de plus rassurant que l’adrénaline. La visibilité des bénéfices des actions et des revenus en espèces compte davantage si 4 à 5 % peuvent être gagnés sur les dépôts en espèces, tandis que les taux zéro encouragent l'investissement dans des idées plus spéculatives, qui ne se réaliseront pas toutes. La croissance a un rôle majeur à jouer dans le progrès humain et la productivité économique, mais lorsqu’elle est moindre, les obligations et les actions sont généralement considérées comme plus liquides que le capital-investissement et l’immobilier. Certains investissements peuvent être soumis à une période de blocage. À cet égard, la liquidité s'applique également à l'achat ou à la vente d'actions de sociétés d'investissement.
" class="glossary_term">il y a des liquidités disponibles, l'enthousiasme sera probablement alloué avec plus de parcimonie.« Le marché britannique est tombé en disgrâce au cours des dernières décennies, en partie à cause de la perception qu'il était constitué d'entreprises ennuyeuses et matures et qu'il était sous-représenté dans les secteurs à croissance plus rapide. Les investisseurs internationaux ont également été dissuadés par l’incertitude entourant le Brexit, l’économie et la politique britanniques n’ayant pas encore pleinement réagi pour s’adapter aux nouvelles structures. En outre, à plus long terme, les changements réglementaires ont encouragé le désinvestissement progressif en actions de la part du secteur des fonds de pension britanniques, réduisant ses participations en actions britanniques d’environ 50 % des actifs des fonds il y a vingt-cinq ans à 6 % en 2021. Cela a supprimé un élément clé au niveau national. source de soutien des projets de croissance des entreprises. En conséquence, le Royaume-Uni est devenu à la fois mal noté et sous-détenu. La question de savoir quand cela changera est sujette à débat, mais des signes d'espoir apparaissent dans les récentes annonces politiques encourageant les investissements dans les entreprises britanniques en croissance et examinant les obstacles potentiels aux entreprises qui décident de s'introduire en bourse au Royaume-Uni.